→金とともに、国際金本位制の中心国(WWⅠ前はイギリス)の基軸通貨(exポンド)が国際決済手段、国際準備資産として広く使用される。

→戦後はドルとポンドの2本立て(不安定要因)

→金為替本位制が拡大すると、国際金融市場の不安定性が増大する。為替による準備は、金準備とは異なり、金本位制をとる国(イギリス・アメリカなど)に対する債権を準備することになる。これらの国の政治的・経済的状況に左右されるので不安定になる