→最初はイギリスと他国の2国間貿易関だったが、その後20c初頭にはイギリスを中心とする多角的な貿易関係(多国間貿易)が形成。

→イギリスの貿易収支は赤字(ヨーロッパでの地位後退？)!

a)金本位制の確立

→金本位制の自動調整メカニズム(景気循環と為替相場の安定)

→国際金本位制の確立(単一の決済システムに統合)

→国際均衡(為替の安定を最優先)

b)ロンドンが国際金融センターへ

→取引の決済は、ロンドンを中心とするポンド資金の循環として行われた。

→19c中頃までは、イギリス以外は金本位制ではなかった。例えばドイツやインドでは銀本位制が、アメリカやフランスなどでは金銀複本位制が採用されていた。

→これに対して、イギリスは金銀比価を媒介に決済関係を結んでいき、国際貿易の中心となっていく。そして、ロンドンが貿易決済の中心地となる。