WACC
Posted on | 2016年2月5日金曜日 | No Comments
総資産における株主資本の割合×株主資本コスト+総資産における負債の割合×負債コスト×(1-実効税率)
IRR
投資判断の方法の一つ。NPVがゼロになる(つまり、全CFの割引現在価値−投資額＝ゼロ)ような割引率rを計算し、それが基準となる割引率Xよりも大きいのか小さいのかで投資の是非を判断する。
NPV
投資判断の方法の一つ。全キャッシュフローの割引現在価値から、投資額を引いた額がNPV(ネット・プレゼント・バリュー)であり、NPV>X(基準額)なら、投資する、NPV<Xなら投資しない、みたいに判断する。
社債利回りとリスクプレミアムの関係
◯債券価格:リスクフリーのものより低くなる(リスクプレミアム分割引率が上がるので、割引現在価値が下がる)
デュレーションの計算
各キャッシュフローの割引現在価値÷DCF法で計算されたプライス(割引現在価値の合計)を、年限で加重したもの。また、この計算式を整理すると、債券価格の変化率＝−デュレーション×金利の変化率となり、例えばデュレーションが4年で、金利の変化率が1%上昇した場合、債券価格は4%下落することになる。
複利利回りの計算
Posted on | 2016年2月3日水曜日 | No Comments
債券価格＝クーポン/(1+r)+クーポン/(1+r)^2+…+(償還金100+クーポン)/(1+r)^nの式で、rを求める。
株式交換とTOBは全く違う！
TOBは「株主さんこの価格で俺に株を売ってください！」とお願いする方法。なのでこの方法では株式を100%取得することは難しい。株式交換・株式移転は100%株式を取得する必要があるので、そんな生ぬるい方法ではなく、株主総会で承認を得て、一部の反対する株主からも強制的に株式を移転させる、という感じ。
LBOやTOB、MBOは同時に存在し得る！
これらは必ずしも対立概念ではない。LBOはあくまで資金調達手法(買収先企業の資産を担保に借り入れを行って…)であり、TOBは執行手続き(株主はこの値段で俺に株を売ってください！お願いします！と公表)である。またMBOやEBOは「誰が買収するのか？」という買収主体の問題であって、例えばMBOはLBOの資金調達手法を使って行われるケースが多い。
デット・エクイティ・スワップ(債務株式化)
銀行からお金を借りているけど、返す金がなくて困った企業が、お金を返す代わりに株式を新規発行して、それをお金の代わりとして銀行にあげることで許してもらうこと。
株式交換
Posted on | 2016年2月2日火曜日 | No Comments
株を使った子会社化。子会社にしたい企業の発行株式全て(100%)を、自社の新規発行株と交換することで、その企業を完全子会社化する。
TOB
Posted on | 2016年2月1日月曜日 | No Comments
株式公開買い付けのこと。企業の経営権の取得を目的に、不特定多数の株主から株式を買い集めること。敵対的買収にも用いられる。例としては阪急の阪神買収とか。
大株主の持ち株比率と議決権について
Posted on | 2016年1月31日日曜日 | No Comments
◯1/3以上保有した場合